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铝价高涨后回调 市场偏空情绪升温

【铝道】7月，中国铝锭贸易指数小幅返升，为46.5%，环比上周正差值7.4%，但仍处于平衡趋势线50%以下。进入下半年首月月初，信贷资金压力释放推动中国铝锭贸易市场活跃度和景气度回暖，但受周内加息拖累，后半周市场活跃气氛明显回落。

为了客观、明确地用数据反映中国铝锭现货贸易市场情况，针对不同地区、不同类型、不同规模的铝锭现货贸易商进行调研，从其成交总量、下游采购量、贸易商库存、资金流状况及从业人员数量等方面量化反映中国铝锭贸易状况。本期调研包含上海、无锡、杭州、南海、天津、沈阳37家大中小型电解铝贸易商，完成月成交量合计近27万余吨。

中国铝锭贸易指数-成交指数拐头上行，为41.9%，环比上周正差值11.6%，但依然未能突破平衡趋势线50%。受益于资金压力释放，且铝价持续高涨，推动中间商逢低买兴略有回暖，但夏季为铝锭下游加工企业传统淡季，订单量减弱拖累消费需求，从而整体市场成交有所增量，但幅度有限。

中国铝锭贸易指数-资金指数迅速返升至50%平衡线上方，为54.1%，环比上周正差值为12%。上半年银行业信贷考核任务已完成，下半年伊始，资金压力已逐步释放，企业流动性资金明显改善，从而提振调研期内资金指数的增长。然而，上周三晚间央行宣布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。 一季一调 的加息如期而至，为遏制高通胀趋势资金压力仍将步步紧缩，而每逢月末将表现明显。

中国铝锭贸易指数-铝价预期指数急剧跳水下挫至32.4%，环比上周负差值为53.1%，空头氛围迅速升温。正如上期市场调研预期，铝价在本此调研期内暴涨2%，然后收到疲弱的中美经济数据拖累，铝价在管封口机本周一出现小幅回调，且全球经济复苏迟滞、中国通胀形势难以有效控制，拖累消费需求，从而形成铝价回调谨慎偏空的交投情绪。

电解锰企业用料呈多元碳酸锰矿进口力度加大

随着进口碳酸锰矿使用工艺的逐步成熟、氧化锰矿使用的逐步推进，国内电解锰企业矿石原料供应将更多元，碳酸锰矿进口力度加大。

据海关较新数据，2011年5月，我国进口锰矿环比增加17.4万吨，增幅15.38%。而值得电解锰行业注意的是，5月新增锰矿进口量便可排净主体油缸内的空气主要来自以供应碳酸锰矿为主的加纳，进口量达26万吨电机冲片，较4月增加了19万吨。进口的主要海关为南宁海关和天津海关，进口的电解锰企业则来自广西和宁夏。

据餐盒机了解，电解锰企业使用进口碳酸锰矿基本不用对设备进行改造，但对磨粉的设备要求较高，投料也需反复验证重新配比。在氧化锰矿还原成本仍偏高的情况下，企业为缓解资源紧张难题仍优选使用能降低生产成本10%左右的进口碳酸锰矿。

另据了解，其实早在2010年年底，部分电解锰企业已开始进行进口碳酸锰矿处理工艺与技术的实验，经过反复实验企业已具备了使用进口碳酸锰矿进行生产的技术能力，这也是进口碳酸锰矿从2011年4月份开始逐渐增加、5月份激增的原因。因运输成本优势，广西电解锰企业进口碳酸锰矿的积极性更高，除此之外就是运用进口矿技术成熟的宁夏天元锰业。

随着进口碳酸锰矿使用工艺的逐步成熟、氧化锰矿使用的逐步推进，国内电解锰企业矿石原料供应将更趋灵活，企业将根据市场价格合理配比进口矿和国产矿，进口矿和国产矿的使用将在较长时间内并行。